钢材市场筑底反弹行情可期

    经历了前三个季度的下跌之后，四季度以来，期钢价格基本在底部徘徊。1501合约四季度基本在2500—2700元/吨区间起伏，1505合约虽然在10月和11月仍振荡走低，但跌势已经明显放缓，并且在11月下旬触及2417元/吨新低之后便一路反弹，回升到2550元/吨上方。虽然长期来看，钢价依然缺乏上行动力，但是中短期筑底反弹行情依然可以期待。

            基差高企限制期价下行空间

     前期期钢价格大幅杀跌，而现货价格表现相对坚挺，现货与期货之间的价差不断拉大。现货与活跃合约之间的价差11月最高超过400元/吨，此价差水平在历史上属于相对高位，上海三级螺纹钢和期货连续合约之间的价差11月最高超过300元/吨。

      在基本面相对疲弱的情况下，如此高的基差将难以长时间维持，后期价差缩窄是必然趋势，要么现货大幅下挫向期货价格靠拢，要么期货价格止跌逐步向现货价格靠拢。从市场状况来看，现货价格已经到了非常低的位置，钢厂和贸易商挺价的意愿逐渐增强，现货价格大幅下行空间有限。期价将受到价差制约，振荡筑底，甚至会小幅上移。